L’une des introductions en bourse (IPO) les plus attendues de la décennie est sans aucun doute celle de SpaceX. Fondée par Elon Musk, tout comme Tesla, cette entreprise d’aérospatiale privée est déjà l’une des plus valorisées au monde. Son entrée en bourse, qu’elle soit partielle (comme Starlink) ou totale, aurait inévitablement des répercussions sur l’autre géant coté de Musk : Tesla (TSLA).
Voici une analyse des scénarios possibles et des spéculations sur l’impact d’une IPO de SpaceX sur l’action Tesla.
Scénario 1 : L’effet de dilution du « Capital-Musk »
La principale crainte des actionnaires de Tesla est la dilution de l’attention et des capitaux disponibles dans la galaxie Musk.
- Attraction des Capitaux : Une IPO massive de SpaceX (évaluée à plusieurs centaines de milliards de dollars) pourrait capter une quantité phénoménale de liquidités sur le marché, notamment auprès des investisseurs désireux de s’exposer au secteur spatial. Ces fonds pourraient, au moins temporairement, être détournés d’autres actions à forte croissance, y compris Tesla.
- Concentration d’Elon Musk : Elon Musk est PDG des deux entreprises. L’introduction en bourse de SpaceX exigerait une concentration intense de son temps et de ses efforts, détournant potentiellement son attention des défis à court terme de Tesla (production, concurrence accrue). Le marché pourrait y voir un risque de gestion.
- Vente d’Actions Tesla : Une spéculation récurrente est qu’Elon Musk pourrait vendre une partie de ses actions Tesla (TSLA) pour libérer des capitaux (personnels ou pour ses autres projets comme X/Twitter) ou pour financer des besoins spécifiques non liés à SpaceX. Une IPO de SpaceX/Starlink lui offrirait une nouvelle source de liquidité, réduisant la pression pour vendre des actions TSLA. En 2023, certains rapports suggéraient même que le spin-off de Starlink pourrait aider Musk à monétiser des actifs sans toucher à ses parts Tesla.
Conséquence Spéculative : À court terme, un léger retrait des investisseurs de Tesla vers SpaceX pourrait entraîner une pression à la baisse sur TSLA. Cependant, à moyen terme, la nouvelle source de financement d’Elon Musk pourrait stabiliser l’action en réduisant le risque de ventes massives d’actions TSLA par le PDG.
Scénario 2 : L’effet « Musk Magic » et la valorisation croisée
L’argument opposé repose sur la « prime Musk », où le succès d’une entreprise rejaillit sur l’autre.
- Boost d’Image de Marque : Le succès éclatant de l’IPO de SpaceX — validant une fois de plus la vision d’Elon Musk pour l’avenir et sa capacité à commercialiser des technologies de rupture (fusées réutilisables, Starlink) — pourrait renforcer la confiance des investisseurs dans ses autres projets, y compris Tesla.
- Justification de Valorisation : Les deux entreprises bénéficient de valorisations qui dépassent les fondamentaux classiques. La réussite de SpaceX validerait le modèle de croissance spéculative et technologique cher à Musk, ce qui pourrait aider à maintenir la valorisation élevée de Tesla, en la présentant comme une société de logiciels et de robotique plutôt que comme un simple constructeur automobile.
- Potentiel Technologique Croisé : Bien que les entreprises soient distinctes, elles partagent une philosophie d’ingénierie et d’innovation. Le succès de Starship (un lanceur de nouvelle génération) ou l’expansion de Starlink (internet par satellite) pourrait être interprété comme un signe de la force d’innovation globale des entreprises Musk.
Conséquence Spéculative : L’IPO de SpaceX pourrait servir de catalyseur positif, signalant que la marque Musk est synonyme de réussite technologique massive, ce qui pourrait entraîner un rallye de sympathie pour l’action TSLA.
Scénario 3 : L’IPO de Starlink, le Spin-off le plus probable
Plutôt qu’une IPO de l’intégralité de SpaceX (qui inclut des contrats gouvernementaux sensibles et le projet Starship), une introduction en bourse de sa division de services Internet par satellite, Starlink, est souvent considérée comme plus imminente.
- Starlink comme Moteur de Revenus : Starlink génère une grande partie des revenus actuels de SpaceX. L’introduire en bourse pourrait lever d’énormes capitaux pour le déploiement continu du réseau sans exposer l’ensemble de SpaceX aux marchés publics.
- Impact Moindre sur Tesla : Une IPO de Starlink seul pourrait avoir un impact plus modéré et plus ciblé sur Tesla. Les investisseurs spécialisés dans la technologie et les télécommunications seraient les principaux acheteurs, limitant la fuite de capitaux des investisseurs de véhicules électriques et d’énergie (le cœur de métier de Tesla).
🔮 Conclusion : Le facteur Psychologique et la Volatilité
L’impact d’une IPO de SpaceX sur Tesla est moins une question de synergies opérationnelles que de psychologie des marchés.
- Volatilité Accrue : L’événement entraînerait inévitablement une volatilité extrême pour l’action Tesla. Les traders et les spéculateurs chercheraient à anticiper les mouvements de capitaux et d’attention.
- Le Duel des Géants : Une fois SpaceX cotée, les investisseurs auraient deux choix d’investissement « Musk » très médiatisés et spéculatifs. Si SpaceX présente des perspectives de croissance plus claires ou un produit plus « sexy » (voyages interplanétaires), elle pourrait éclipser Tesla, qui fait face à la concurrence de l’automobile traditionnelle. Inversement, si les actions SpaceX sont surévaluées, les investisseurs pourraient revenir vers Tesla, considérée comme l’entreprise la plus mature et la plus rentable du portefeuille Musk.
En fin de compte, l’introduction en bourse de SpaceX serait une étape monumentale. Pour Tesla, ce serait un test : celui de sa capacité à briller seule, sans que sa valeur ne repose uniquement sur le succès spectaculaire des autres aventures d’Elon Musk
